IPO Bullish: как криптовалюта завоевала Уолл-стрит в 2025 году | Анализ

Криптовалюта и Уолл-стрит воссоединяются: бычье IPO знаменует собой новую главу

Лето 2025 года войдёт в историю как переломный момент в отношениях между миром криптовалют и традиционным финансовым сектором. Ярчайшее тому подтверждение: взрывной дебют Bullish, криптовалютной биржи, поддерживаемой Питером Тилем, на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Международная редакция ЯтакДУМАЮ — 20 августа 2025 г.

Молниеносный старт на Уолл-стрит

Акции Bullish (NYSE: BLSH) дебютировали с ценой в $37, что значительно выше ожидаемого диапазона. В течение нескольких часов цена акций взлетела до $102, премией в 176%. В итоге они закрылись на отметке $68, что соответствует оценке в $5,4 млрд. Одним махом Bullish удалось привлечь около $1,1 млрд.

«Это IPO показывает, что восприятие криптовалют на Уолл-стрит кардинально изменилось», — заявил Том Фарли, генеральный директор Bullish и бывший генеральный директор NYSE. С момента своего основания в 2021 году объём торгов на бирже превысил 1,25 триллиона долларов.

Институциональные потоки капитала в

Успех IPO иллюстрирует более широкую тенденцию: институциональные инвесторы окончательно приняли криптовалюту. Такие гиганты, как BlackRock и ARK Investment Management, приобрели акций на сумму до 200 миллионов долларов каждый. Это подтверждает, что цифровые активы больше не являются нишей для пионеров технологий или розничных инвесторов.

Рынок в целом также отражает эту уверенность. Цена биткоина колеблется между 121 000 и 123 000 долларов, что близко к историческому максимуму. Ethereum, вторая по величине криптовалюта, торгуется выше 4000 долларов и вырос на 28% только за август. В настоящее время биткоин-ETF BlackRock управляет примерно 60 миллиардами долларов.

Регулирование как катализатор

В отличие от предыдущих периодов роста, нынешнее ралли подпитывается чётким регулированием. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) уточнила классификацию цифровых активов в рамках проекта Project Crypto, что позволяет банкам безопасно хранить криптовалюту для клиентов.

Кроме того, Министерство финансов США создало правовую базу для стейблкоинов, приняв Закон GENIUS. Партнёрства с такими компаниями, как Circle и Ripple, укрепляют связь между блокчейном и традиционной финансовой инфраструктурой. Многие аналитики считают эту правовую ясность основой для нынешнего институционального притока.

Критика: профессионализация или перегрев?

Однако не все наблюдатели в этом убеждены. Эффектные IPO и стремительный рост цен заставляют задуматься о том, не грозит ли рынку очередной пузырь.

Джон Палмер, стратег по деривативам в CME Group, предупреждает: «Рост впечатляет, но если фундаментальные показатели не будут соответствовать оценкам, коррекция может быть ещё более серьёзной». Существует риск вытеснения с рынка мелких игроков, а консолидация приведёт к олигополии нескольких гигантов.

Геополитическое измерение

Примечательно, что криптореволюция 2025 года в первую очередь развернётся в США. Европа отстаёт: спотовые биткоин-ETF там пока не одобрены, что вынуждает европейских инвесторов полагаться на американские продукты. В Азии ситуация неоднозначная. Сингапур и Гонконг превращаются в хабы, в то время как Китай остаётся в значительной степени закрытым.

Растёт интерес и в странах Персидского залива. Дубай и Абу-Даби решительно позиционируют себя как финансовые мосты между Востоком и Западом, предлагая лицензии на криптобиржи и масштабные инвестиции в блокчейн-инфраструктуру.

Сравнение с предыдущими циклами и возможными будущими сценариями

Разница между 2017 и 2021 годами очевидна. Если предыдущие периоды роста были обусловлены в первую очередь частными спекуляциями и ажиотажем, то бум 2025 года основан на институциональном принятии и правовой базе. Это уже не рынок «Дикого Запада», а регулируемый сектор, где действуют те же игроки, что доминируют в мировой финансовой системе.

Ближайшие месяцы определят, станет ли это окончательным прорывом криптовалют в массовый рынок или лишь предвестником новой волатильности. Рассматриваются три сценария:

— Устойчивое развитие: криптовалюта полностью интегрируется в финансовую систему с регулируемыми продуктами и широким институциональным принятием.

— Перегрев и коррекция: оценки забегают слишком далеко вперед, за которыми следует резкий спад.

— Гибридный путь: сектор продолжает расти, но остается чувствительным к циклическим подъемам и спадам.

Заключение

«Бычье» IPO — это не просто история успеха одной компании. Это признак того, что Уолл-стрит и криптовалюты воссоединились, на этот раз в рамках регулируемых структур и при институциональной поддержке.

Пока неясно, является ли это основой для новой стабильной эпохи или всего лишь переходным этапом к следующей волне волатильности. Одно можно сказать наверняка: лето 2025 года ознаменует новую главу в финансовой истории, в которой границы между традиционными рынками и цифровыми активами будут всё больше стираться.