Кризис инноваций: как выкуп акций разрушает оборонный потенциал США

Выкуп вместо инноваций: как Пентагон выступает в роли дойной коровы

Американская оборонная промышленность находится на перепутье. В условиях роста геополитической напряжённости компании всё чаще выбирают финансовую выгоду вместо технологического прогресса. Выкуп акций вытесняет инвестиции в инновации, а Пентагон продолжает тратить миллиарды долларов на дорогостоящие системы, которые проводят больше времени на чертежных досках, чем на боевой службе.

Наша международная редакция – Москва, 5 августа 2025 г.

В условиях геополитической неопределенности в мире и растущего спроса на военную готовность американские компании и оборонные подрядчики, похоже, существенно меняют свои приоритеты. Вместо того чтобы активно инвестировать в технологии, науку и производственные линии, значительная часть их капитала направляется на выкуп акций и разработку дорогостоящих систем вооружения, которые зачастую остаются на чертежных досках, а не на поле боя. Аналитики предупреждают, что такой курс действий подорвет как инновационный потенциал страны, так и её боевую эффективность в долгосрочной перспективе.

Выкуп акций важнее инноваций

В последние годы крупные американские корпорации, в том числе оборонного сектора, потратили рекордные суммы на обратный выкуп акций. Этот так называемый обратный выкуп акций увеличивает прибыль на акцию, что напрямую выгодно акционерам и руководству, которое часто привязывает бонусы к цене акций.

По данным Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), в 2024 году более 40% свободного денежного потока некоторых ведущих оборонных компаний было направлено на выкуп акций и выплату дивидендов, тогда как на исследования и разработки пришлось всего 28%. Это примечательно в период, когда технологические инновации, кибервозможности и ‑разработка беспилотников имеют решающее значение для сохранения военного преимущества.

Критики, включая экономиста Уильяма Лазоника, предупреждают, что эта стратегия создаёт акционерную стоимость в краткосрочной перспективе, но подрывает инновационный потенциал в долгосрочной. Деньги, которые сейчас тратятся на рост стоимости акций, можно было бы направить на новые исследовательские программы, например, в области гиперзвукового оружия или ‑защиты на базе искусственного интеллекта.

Пентагон как дойная корова

В то же время Пентагон продолжает вливать беспрецедентный поток денег в крупную военную промышленность. В период с 2020 по 2024 год было заключено контрактов на общую сумму около 2,4 триллиона долларов, более половины из которых досталось частным подрядчикам, таким как Lockheed Martin, Raytheon, Boeing и Northrop Grumman. Согласно данным Конгресса США, только в 2024 году эти компании распределили между собой контракты на сумму 771 миллиард долларов.

Эти цифры подпитывают критику в адрес Министерства обороны, которое считает, что оно слишком уж «дойная корова» для промышленности. Значительную роль в этом играют лоббисты: по данным НПО OpenSecrets, в 2024 году оборонный сектор потратил более 150 миллионов долларов на лоббирование в Вашингтоне. В результате приоритет отдаётся престижным проектам, таким как бомбардировщики-невидимки и межконтинентальные баллистические ракеты, а не таким доступным и быстроразвёртываемым средствам, как артиллерия, беспилотники или зенитные ракеты.

Развитие побеждает производство

Результатом такого выбора является отставание производственных мощностей, а расходы на разработку стремительно растут. Наиболее известным примером является ‑программа F-35, которая в настоящее время считается самой дорогой системой вооружения в истории, общая стоимость которой оценивается более чем в 1,7 триллиона долларов. Тем не менее, этот самолёт по-прежнему сталкивается с техническими проблемами и низкой эксплуатационной готовностью.

Новая ‑межконтинентальная баллистическая ракета LGM 35 Sentinel, предназначенная для замены Minuteman III, также грозит обойтись на миллиарды долларов дороже запланированного. В то же время, запасы многих видов обычного оружия, таких как зенитные ракеты и артиллерийские боеприпасы, находятся на критически низком уровне. В июле 2025 года газета The Wall Street Journal сообщила , что запасы ‑ракет Patriot и NASAMS в США «тревожно малы», несмотря на резкий рост мирового спроса.

В настоящее время Пентагон тратит лишь около 17% своего бюджета на производство оружия. Остальное уходит на исследования, разработку, техническое обслуживание и содержание персонала. Для стратегов, выступающих за наращивание производственных мощностей, это звучит как тревожный сигнал: в конце концов, армия не может воевать, используя только прототипы.

Уязвимая стратегия

Сочетание высоких объемов выкупа акций, лоббистских ‑расходов и акцента на развитии, а не на производстве, создает уязвимую ситуацию. В затяжном конфликте, где быстрое пополнение запасов боеприпасов и обычных ресурсов имеет решающее значение, существующая структура может оказаться проблематичной.

Более того, эта стратегия приводит к отставанию в гражданских инновациях. В то время как такие страны, как Китай и Южная Корея, активно инвестируют в новые технологии как гражданского, так и военного назначения, значительная часть американской промышленности выбирает финансовое самообогащение.

Взгляд в будущее

Баланс между прибылью и национальной безопасностью шаткий. Пока финансовое обогащение остаётся движущей силой, а Пентагон — дойной коровой для престижных проектов, США рискуют обнаружить в следующем кризисе, что цены на акции не являются достаточным основанием для подобных действий.

Растут призывы к реформам. Члены Конгресса от обеих партий внесли в 2025 году предложения об увеличении налогов на выкуп оборонных акций и ‑пересмотре условий контрактов Пентагона. Цель — побудить компании больше инвестировать в производственные мощности, научные исследования и реальную боеготовность.

Однако остаётся вопрос, будут ли эти меры приняты вовремя. Пока рост стоимости акций остаётся более привлекательным, чем разработка новых поколений оружия или технологий, американская оборонная промышленность будет продолжать балансировать на грани между максимизацией прибыли и национальной безопасностью.