Рубль под давлением: как ультиматум Трампа повлиял на курс USD/RUB и экономику России

Рубль оказался под давлением после того, как Трамп сократил срок мирных переговоров

Российский рубль вновь оказался под серьезным давлением после неожиданного решения президента Дональда Трампа резко сократить свой ультиматум о мирных переговорах по Украине. Первоначальный пятидесятидневный период был сокращен до десяти-двенадцати дней к концу июля, а принятие важных решений ожидается примерно 8-10 августа. Такая резкая смена курса существенно усилила волатильность на международных валютных рынках и усилила неопределенность среди инвесторов.

Наши редакторы раздела «Международная политика» – 31 июля 2025 г.

Трамп оказывает давление на дипломатию

28 июля Трамп заявил, что «нет причин ждать», и объявил, что сокращает срок до десяти-двенадцати дней. Его стратегия, по всей видимости, направлена на форсирование переговоров путем создания для России и ее международных торговых партнеров крайнего цейтнота. Аналитики отмечают, что это соответствует подходу Трампа использовать экономические угрозы в качестве рычага воздействия на международных переговорах.

Исторически подобные ультиматумы редко оказывались успешными, как это было ранее с санкциями против Ирана и Северной Кореи. Однако в Белом доме утверждают, что такая жесткая линия необходима, чтобы заставить Кремль пойти на уступки.

Валютный рынок в состоянии турбулентности

30 июля курс USD/RUB составил 81,01 рубля за доллар, снизившись на 0,11% по сравнению с предыдущей сессией. За последний месяц рубль потерял 3,2% своей стоимости, несмотря на рост на 4,69% в годовом исчислении. Аналитики ожидают, что в ближайшие недели цены останутся крайне нестабильными.

В августе ожидается диапазон от 82,43 до 88,24 рубля за доллар, при этом техническая 200-дневная скользящая средняя находится около 82,69. Превышение отметки 88 еще больше усилит давление на центральный банк и может спровоцировать панику среди вкладчиков.

Российский индекс MOEX в июле упал на 6,8%, поскольку иностранные инвесторы продолжили сокращать свои позиции. Аналитики оценивают отток капитала примерно в 4,3 млрд долларов за месяц. Цены на нефть марки Brent стабилизировались на уровне около 84 долларов за баррель, однако скидки на нефть марки Urals по отношению к Индии и Китаю усилились на фоне неопределенности по поводу вторичных санкций.

Тем временем инвесторы и российские компании ищут безопасные убежища. Золото, китайский юань и криптовалюты все чаще используются для хеджирования рублевых рисков, в то время как контроль за движением капитала ужесточается.

Вторичные санкции как оружие

Новый ультиматум несет в себе угрозу жестких вторичных санкций. Если в мирных переговорах не будет достигнут прогресс, США введут 100%-ные «вторичные пошлины» для стран, которые продолжают торговать с Россией.

По словам чиновника Белого дома, политика ориентирована в первую очередь на крупных торговых партнеров, таких как Китай, Индия, Турция и Объединенные Арабские Эмираты. В Сенате США даже циркулирует законопроект, который предоставит Трампу полномочия вводить пошлины до 500% для стран, которые продолжают активно покупать российскую нефть или газ. Предыдущие примеры подобных санкций, например, против Ирана в 2018 году, показали, что вторичные меры могут вызвать цепную реакцию в мировой торговле.

Российский центральный банк под давлением

Несмотря на растущее геополитическое давление, 25 июля Центральный банк России снизил процентные ставки на 200 базисных пунктов до 18% годовых. Банк заявил, что «текущее инфляционное давление, включая базовое давление, снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее». Годовая инфляция на 21 июля составила 9,2%, к 2026 году целевой показатель составит 4%.

Критики опасаются, что такое снижение ставки является рискованным в период возросшего оттока капитала и волатильности валютного курса. Тем временем Центральный банк работает над внедрением цифрового рубля — новой формы денег центрального банка, которая станет обязательной для крупных банков с июля 2025 года. Это должно как упростить внутренние платежи, так и лучше защитить международные транзакции от западных санкций.

18-й пакет санкций ЕС

ЕС принял 18-й пакет санкций в конце июля 2025 года. Ключевые моменты:

1. Полный запрет на проведение транзакций через SWIFT и альтернативные сервисы обмена сообщениями для всех крупных российских банков.

2. Заморозка зарубежных активов десятков высших чиновников и госкомпаний.

3. Расширение технологических и экспортных ограничений, включая современные микрочипы, детали кораблей и самолетов.

4. Ограничения на транзит нефти и СПГ через европейские порты, усиление проверок в Черном море и Восточном Средиземноморье.

Эти меры усиливают финансовую и технологическую изоляцию России и затрудняют для нее свободную конвертацию доходов от продажи энергоносителей в твердую валюту.

Экономический и стратегический контекст

Экономика России демонстрирует явные признаки стресса под давлением долгосрочных санкций. Ключевые статистические данные о внешней торговле, добыче нефти и экспорте все чаще засекречиваются, что еще больше усиливает неопределенность на финансовых рынках.

С 2022 года рубль пережил несколько кризисных моментов: от обвала после первых волн санкций до временного восстановления благодаря высоким доходам от энергоносителей. Аналитики сравнивают текущий момент с 2014 и 2022 годами, когда геополитические потрясения также резко привели к валютной панике.

Тем временем Китай и Индия пытаются найти баланс между экономическими интересами и геополитическими рисками. Турция и страны Персидского залива опасаются, что вторичные санкции подорвут их положение как стран транзита, и внимательно следят за законодательством Вашингтона. Аналитики предупреждают, что широкое применение вторичных мер, в частности, может подтолкнуть мировую торговлю к рецессии.

Международные реакции и сценарии

Россия резко отреагировала на сокращенный ультиматум: «Каждый новый ультиматум — это угроза», — заявил представитель Кремля.

Возможные сценарии на август:

1. Дипломатический прорыв – временная стабилизация около 82-84 рублей за доллар США; Инфляция замедляется, а отток капитала сокращается.

2. Нет соглашения и санкций – Разгон до 88-90 рублей; увеличение оттока капитала, рост инфляции и сокращение международных резервов.

3. Глобальная эскалация. Вторичные санкции провоцируют более масштабную торговую войну, влияя на цены на нефть и мировой рост.

Ближайшие десять дней будут решающими для стабильности рубля и авторитета России на международных рынках. Дипломатический прорыв может принести спокойствие, но неудача грозит открыть новую главу экономической изоляции.

Источники: Reuters, Bloomberg, Trading Economics, Банк России, Европейский совет, Европейская комиссия, Financial Times