Татьяна Бурмагина. Финансовый дивергент. SFOR: как гибридные активы объединяют финансы, право и технологии

Татьяна Бурмагина. Финансовый дивергент. SFOR: как гибридные активы объединяют финансы, право и технологии

Татьяна Бурмагина. Финансовый дивергент. SFOR: как гибридные активы объединяют финансы, право и технологии

Вызовы современной финансовой системы

Сегодняшние инвестиционные инструменты демонстрируют увеличивающийся контраст между технологическим прогрессом и нормативными ограничениями. В 2023 году глобальный объем рыночной капитализации достиг 110 триллионов долларов США, при этом:

68% операций проводятся с использованием устаревшей системы SWIFT.
45% конфликтов, связанных с авторскими правами, требуют более полугода для урегулирования.
89% криптоактивов не обеспечены юридически значимыми гарантиями.

Традиционные инструменты

Банковская система и SWIFT

Характеристики:

— Средняя комиссия: 1-3% от суммы
— Скорость переводов: 1-5 рабочих дней
— Геополитические риски: 37% стран подвергались санкционным ограничениям

Проблемы:

▸ Высокие издержки для международных расчетов
▸ Непрозрачность цепочек бенефициаров
▸ Отсутствие интеграции с правами на нематериальные активы в смарт контрактах

Фондовые рынки и биржевые товары

Сравнительные данные:

Акции S&P 500 обладают высокой ликвидностью, но находятся под строгими регуляторными ограничениями. За период с 2020 по 2023 год их доходность составила +58%.

Золото имеет среднюю ликвидность и умеренные регуляторные ограничения. За те же четыре года его доходность достигла +22%.

Криптовалюты отличаются высокой волатильностью и неопределенными регуляторными рамками. В отличие от других инструментов, их доходность за 2020-2023 годы оказалась отрицательной и составила -34%.

Ограничения:

▸ Жесткие требования к участникам
▸ Отсутствие механизмов защиты цифровых активов
▸ Неспособность работать с микроинвестициями

Приведённая статистика подчеркивает потребность в принципиально инновационных финансовых продуктах. Гибридные активы, объединяющие характеристики ценных бумаг, валют и юридически оформленных договоров, представляют собой комплексный выход из сложившейся ситуации.

Гибридные активы, как концепция, подразумевают создание нового поколения финансовых инструментов, способных одновременно сочетать в себе гибкость криптовалют, стабильность традиционных ценных бумаг и юридическую защиту, обеспечиваемую смарт-контрактами. Это требует интеграции блокчейн-технологий, искусственного интеллекта и продвинутых методов криптографии для обеспечения прозрачности, безопасности и эффективности транзакций. В перспективе, гибридные активы могут значительно сократить операционные издержки и время проведения операций, одновременно повышая уровень доверия и безопасности для инвесторов.

Внедрение гибридных активов подразумевает преодоление ряда существенных вызовов. Во-первых, необходима разработка четкой нормативно-правовой базы, которая бы учитывала особенности новых инструментов и обеспечивала защиту прав инвесторов. Во-вторых, требуется создание технологической инфраструктуры, способной поддерживать выпуск, обращение и учет гибридных активов. В-третьих, важно обеспечить совместимость новых инструментов с существующими финансовыми системами и платформами.

Перспективы развития гибридных активов огромны. Они могут стать основой для создания новых инструментов и продуктов, стимулировать инновации в сфере технологий и повысить доступность услуг для широкого круга инвесторов. В частности, гибридные активы могут быть использованы для инвестиций в проекты в области устойчивого развития, инфраструктурных проектов и инновационных стартапов.

Несмотря на все сложности и вызовы, гибридные активы представляют собой перспективное направление развития экосистем. Их внедрение позволит создать более эффективную, прозрачную и безопасную систему, способную отвечать требованиям современной экономики. Для реализации этого потенциала необходимо сотрудничество между регуляторами, финансовыми институтами, технологическими компаниями и инвесторами.

Что же подразумевается под гибридными активами и какие действующие инструменты и нормативные акты могут послужить подосновой для создания таких инструментов.

Бернская конвенция

Как можно использовать данный инструментарий для создания принципиально нового и адаптивного решения управления потоками и обеспечения задач повышения прозрачности движения капитала.

Бернская конвенция как основа для цифровой трансформации

1.Актуальные положения и нереализованный потенциал

Бернская конвенция об охране литературных и художественных произведений (1886) устанавливает:

— Автоматическую защиту прав без формальностей (ст. 5)
— Минимальный срок охраны – жизнь автора + 50 лет (ст. 7)
— Принцип национального режима (ст. 3)

Проблемы реализации в цифровой эпохе:

— Отсутствие механизмов автоматизированного учета прав
— Нет связи между финансовыми потоками и правообладателями
— Устаревшие методы доказательства авторства

2. Инструментарий для новых решений

Ключевые элементы Конвенции, применимые к гибридным активам:

— Единый стандарт защиты (можно адаптировать для цифровых реестров)
— Международное признание (готовый юридический каркас для 179 стран)
— Принцип минимальных формальностей (основа для автоматизации через блокчейн)

Пример:
Смарт-контракт может включать положения Бернской конвенции как:

— Условия передачи прав
— Алгоритмы учёта и распределения
— Механизмы разрешения споров

Текущие реализации и пробелы

Современное состояние и нерешенные вопросы

Функционирующие элементы

Реализованные подходы:

Блокчейн-регистры
Используются для ведения учета цифровых прав, обеспечивая прозрачность и неизменность данных. Однако их главный недостаток — изолированность от традиционных финансовых систем, что ограничивает взаимодействие с банками и регуляторами.

NFT (невзаимозаменяемые токены)
Позволяют превращать цифровой контент в источник дохода, давая авторам и владельцам новые способы монетизации. Основная проблема — высокая волатильность, из-за которой цена NFT может резко меняться, создавая риски для инвесторов.

DeFi-сервисы (децентрализованные финансы)
Обеспечивают проведение финансовых операций с высокой степенью конфиденциальности и без посредников. Однако они не соответствуют принципам Бернской конвенции, что может вызывать юридические сложности, особенно в вопросах авторского права и регулирования.

Примеры успешного применения:

ASCAP (США): выплата авторских вознаграждений, однако с комиссией в диапазоне 15-30%

WIPO PROOF: цифровое подтверждение авторских прав, но без возможностей для проведения финансовых операций

Что необходимо разработать?

Критические компоненты для внедрения:

1. Юридически значимая инфраструктура

— Патенты в формате смарт контрактов с силой закона
— Интеграция с национальными реестрами

2. Рабочие механизмы

— Стандарты обеспечения гибридных активов
— Мосты между фиатом и единицами учёта авторских прав

3. Технологические решения

— API для автоматизации лицензирования
— Механизмы оценки стоимости объектов авторского права

Реализация ключевых компонентов в экосистеме SFOR

Экосистема SFOR уже включает значительную часть критически важных элементов для работы гибридных активов, сочетающих учет авторских прав и финансовые операции. Разберем текущее состояние по каждому направлению.

1. Юридически значимая инфраструктура

Что реализовано в SFOR?

Патенты в формате смарт контрактов с силой закона
SFOR использует блокчейн для фиксации прав на объект интеллектуальной собственности (ПО SFOR.Trade). Каждая запись в реестре:

— Имеет временную метку (доказательство авторства).
— Связана с цифровой подписью правообладателя.
— Может быть верифицирована через API.

Пример: Разработчик регистрирует код в SFOR → система генерирует цифровой сертификат, который можно использовать в суде как доказательство.
Разработчик по принципам SFOR может создать актив на любом блокчейне и зарегистрировать отдельным активов, далее залистить его на любой бирже.

Интеграция с национальными реестрами

Пока нет прямого взаимодействия с государственными патентными ведомствами (Роспатент, USPTO), но:

— Данные из SFOR можно экспортировать для официальной регистрации.
— Ведется работа над пилотами с юрисдикциями лояльными к блокчейну (ОАЭ, Сингапур).

Что требует доработки?

— Прямая синхронизация с государственными реестрами.
— Признание SFOR-сертификатов на уровне национальных законодательств.

2. Механизмы учёта

Что реализовано в SFOR?

Стандарты обеспечения гибридных активов

SFOR выступает как единица учета, привязанная к стоимости зарегистрированных активов (ПО SFOR.Trade). По данным принципам может быть создан любой другой актив, например на контент или медиа, или любая научная разработка.

— Обеспечение рассчитывается на основе:
• Роялти от лицензирования.
• Рыночного спроса на торговой площадке.

Мосты между фиатом и единицами учёта авторских прав

— SFOR.trade (биржа) поддерживает:
• Торговая пара SFOR/USDT.
• Вывод средств в фиат через партнерские платежные системы.

— Планируется интеграция с банками для прямых переводов.

Что требует доработки?

— Механизмы хеджирования рисков (фьючерсы, опционы на SFOR).
— Прямые конвертационные шлюзы с фиатом (EUR, RUB).

3. Технологические решения

Что реализовано в SFOR?

API для автоматизации лицензирования

Разработчики могут подключать SFOR к своим платформам для:
• Автоматической продажи лицензий.
• Распределения доходов между правообладателями.

Пример: Музыкант загружает трек → система генерирует смарт-контракт на роялти → платежи начисляются в SFOR.

Механизмы оценки стоимости

Цена SFOR определяется:

— Объемом зарегистрированных активов.
— Спросом на бирже.
— Алгоритмами защиты от спекуляций (например, floor price).

Что требует доработки?

— Инструменты для независимого аудита стоимости активов.
— AI-модели прогнозирования доходности.

SFOR как прототип экосистемы будущего

Правовая основа
Функциональность реализована через блокчейн-подтверждения, обеспечивающие прозрачность и достоверность данных. В настоящее время ведется работа по интеграции с государственными реестрами для усиления юридической значимости операций.

Финансовые операции
Основные транзакции осуществляются на площадке SFOR.trade, где пользователи могут проводить сделки с цифровыми активами. В разработке находится поддержка прямых фиатных платежей, что упростит взаимодействие с традиционными финансовыми системами.

Технологическое обеспечение
Доступ к лицензированию реализован через API (интерфейс прикладного программирования), что ускоряет и автоматизирует процессы. В перспективе планируется внедрение искусственного интеллекта для более точной оценки активов и минимизации рисков.

Достоинства действующей экосистемы SFOR:

Эффективно решает задачи учета прав и их конвертации в денежный эквивалент.
Гарантирует возможность быстрой купли-продажи благодаря листингу на бирже.
Обладает потенциалом для расширения.

Приоритетные цели

Обеспечить официальное признание как минимум в одной-двух странах.
Ввести в эксплуатацию фьючерсные контракты на SFOR.trade.
Добавить инструменты, ориентированные на крупных институциональных инвесторов.

SFOR – это не просто платформа, а действующая модель современной экосистемы, в которой имущественные права и активы трансформируются в единый цифровой инструмент.

 Татьяна Бурмагина & EWA

Перейти к обсуждению

Только зарегистрированные пользователи могут оставлять комментарии.