Семь раз отмерь, один — отрежь: хроники Bloomberg и парадокс российской экономики

 

В продолжение «Индустрия иллюзий: Кто на самом деле зарабатывает на ваших потерях на бирже? | Cui prodest»
и материала Татьяны Бурмагиной 2021 года «Факты и тренды vs фантазии и прогнозы»

Специально для Системные бизнес-планы

 

Есть такая старая шутка: экономисты предсказали девять из пяти последних рецессий. Так вот, ребята из Bloomberg, судя по всему, решили побить этот рекорд и уйти в отрыв по количеству «точных попаданий пальцем в небо».

Я периодически пересматриваю свои старые посты. Там, в 2022-м, когда всё вокруг горело синим пламенем, а западные СМИ уже хоронили российскую экономику (в который раз), я писал довольно нервные, но, как оказалось, слишком пессимистичные вещи. Мы все тогда были немного Кассандрами, только нам, в отличие от троянской пророчицы, почему-то никто не верил, да и слава богу.

Прошло четыре года. На часах — 2026-й. Bloomberg снова вышел на сцену с прогнозом рецессии. И глядя на эту семилетнюю эпопею предсказаний, хочется уже не нервничать, а сесть, разложить всё по полочкам и спросить: а в чём, собственно, фокус? Почему экономика — это вам не нейросеть, которую можно натренировать на исторических данных и получить точный ответ? И главное — что делать нам, простым смертным, которые хотят не просто выжить, а заработать?

Поехали.

Сезон охоты на рецессию открыт (и закрыт)

 

Давайте пробежимся по вашему досье. Я специально собрал все данные, чтобы не быть голословным.

Сезон 1. 2018–2019: Эпоха нефтяной тоски.

Bloomberg: «Цены на нефть низкие, стагнация неминуема, экономика встанет». Реальность: экономика не встала, а показала рост. Да, скромный, но рост. Оказалось, что кроме нефти есть ещё что-то. Например, импортозамещение начало давать первые всходы, а бюджетное правило работало как амортизатор. Но аналитики этого не заметили — слишком были заняты подсчётом баррелей.

Сезон 2. 2020: Чума, брат, чума.

Bloomberg (хором): «Ковид + обвал нефти = пиши пропало! Прогнозируем падение ВВП на 6%». Реальность: минус 3%. Ровно в два раза меньше. Да, было больно. Да, малый бизнес вымирал. Но экономика рухнула ровно настолько, насколько рухнул весь мир. Глобальная синхронизация сработала как страховка. И потом был отскок.

Сезон 3. 2022: Звездный час пессимистов.

Тут уж Bloomberg развернулся. Прогнозы прыгали, как сумасшедшие: от минус 3,5% до минус 11,9%! Западные «партнеры» хором предрекали коллапс, отток капитала и превращение страны в Северную Корею с балалайками. Реальность: минус 2,1%. Меньше, чем при ковиде. Промышленность, наоборот, начала разгоняться. Импортозамещение из красивой идеи превратилось в вопрос выживания и сработало.

Сезон 4. 2023: Гроза грядет, но что-то пошло не так.

Bloomberg: «Сейчас-то точно будет долговой и банковский кризис! Санкции работают с задержкой, все рухнут!» Реальность: рост ВВП +3,6%. Вместо кризиса — восстановительный рост. Финансовая система не просто устояла, а адаптировалась. Люди продолжили брать ипотеку, компании — инвестировать.

Сезон 5. 2025: Перегрев — это тоже плохо.

Bloomberg: «Экономика перегрета! Слишком много денег! Будет долговой кризис!» Реальность: рост около 1%. Не крах, а скорее «остывание» после бурного 2023-го. Ну, бывает.

 

Сезон 6. 2026. Премьера.

Bloomberg снова в игре: «Риски рецессии и банковского кризиса, если доля проблемных активов превысит 10% или начнется массовое снятие депозитов».

 

Семь раз за восемь лет. Это не прогноз, это уже сериал, который затянулся.

Почему они всё время ошибаются? (Спойлер: не только из-за злого умысла)

 

Конечно, хочется махнуть рукой и сказать: «Да они просто западные пропагандоны, выполняют заказ!». И доля истины тут есть. Медиа — бизнес. Плохие новости продаются лучше хороших. Заголовок «Экономика РФ неожиданно выросла» набирает меньше кликов, чем «Россия на пороге катастрофы: новые шоки».

Но было бы глупо сводить всё только к пропаганде. Ошибки Bloomberg — это ошибки методологии. И здесь есть три важных нюанса.

 

1. Они смотрят в зеркало заднего вида. Эконометрические модели строятся на прошлых данных. Они экстраполируют тренды. Но 2022 год выломал все тренды. То, что работало в 2008 или 2014, перестало работать. Модели не умеют считать «военное кейнсианство», когда государство вливает триллионы в оборонку и импортозамещение, разгоняя спрос. Они не учитывают, что люди могут затянуть пояса, но не умирать с голоду, потому что своя картошка есть у бабушки в деревне.

2. Они недооценивают «ручное управление».

В учебниках по экономике написано: если ЦБ поднимает ставку, инфляция замедляется, но бизнес перестает брать кредиты и рост останавливается. В реальности ЦБ может поднимать ставку до 20%, но при этом выдавать льготные кредиты заводам под 2% напрямую из бюджета. Рыночные механизмы искажаются административными. Модель этого не видит. А реальность — видит.

3. Субъективный фактор: «ошибка выжившего».

Аналитики смотрят на страны, которые проходили через изоляцию, и видят там разруху. Иран, Северная Корея. Но они забывают, что Россия — не Иран. У нас другой уровень образования, другая ресурсная база, другой менталитет. Русская экономика — это печка: снаружи холодно, а внутри жарко, потому что дровишки есть, и тяга хорошая.

 

 2026: Будет ли рецессия на этот раз?

А вот тут начинается самое интересное. Когда ошибаются семь раз подряд, это не значит, что они ошибутся и в восьмой. Теория вероятности не работает с идиотами (простите, с оптимистами из Bloomberg).

Я вижу три сценария, которые сейчас обсуждают в кулуарах.

Сценарий А (Bloomberg прав).

Доля плохих долгов действительно может перевалить за 10%. Люди, взявшие ипотеку под 5% в 2023-м, в 2026-м могут потерять работу. Корпоративные кредиты, набранные под оборотку, могут не вернуться, если спрос упадет. Если одновременно случится паника и вкладчики побегут забирать деньги (как в 2004-м), банки могут испытать кризис ликвидности. Да, это возможно. Вероятность, на мой взгляд, не 100%, но и не 0%. Где-то 25%.

Сценарий Б (Опять мимо).

Государство снова включит печатный станок (в виде бюджетных вливаний) или административный ресурс. Банкам скажут: «Не смейте банкротиться, реструктурируйте долги». Вкладчикам скажут: «Не смейте бежать, вот вам повышенная ставка по вкладам в госбанках». И система снова провисит на честном слове и нефтегазовых доходах. ВВП покажет +0,5% или -0,5% — статистическая погрешность, которую назовут «стабилизацией». Вероятность 60%.

Сценарий В (Рост).

Абсолютно невероятный для Bloomberg, но возможный. Если импортозамещение в станкостроении и электронике даст плоды, если логистика с Востоком устаканится, если Китай начнет больше инвестировать. Тогда мы увидим не рецессию, а структурную перестройку. Будет тяжело, но вырастем. Шанс мизерный, но он есть — 15%.

 

При чём тут я и мой бизнес?

Мы с вами живем не в макромоделях Bloomberg. Мы живем в микромире, где каждый день нужно платить зарплату, продавать товары и придумывать, как удержать клиента.

И вот тут, глядя на эти семь прогнозов, я делаю для себя один простой, но важный вывод.

Бегать от рецессии — бесполезно. Готовиться к ней — бессмысленно. Нужно просто быть быстрее.

Экономисты гадают, будет кризис или нет. А предприниматели, которые в 2022-м не закрыли бизнес, а переделали его под новые реалии (кто-то начал возить параллельный импорт, кто-то открыл производство расходников), — они не гадали. Они действовали.

Помните нашу статью про ИИ-агентов? Мы говорили, что копировать себя — скучно, а учить нейросеть тому, чего не умеешь сам, — прорывно. Здесь то же самое. Прогнозировать рецессию по учебнику — это копировать себя (или Bloomberg). А делать то, чего не умеют конкуренты — искать новые ниши там, где старые умерли, — это и есть ваш личный квантовый скачок.

 

 Резюме (чтобы было, что сохранить в избранное)

 

1. Bloomberg ошибается не потому, что дурак. А потому, что его модели не успевают за нашей реальностью. Наша экономика стала слишком «ручной» и политизированной для чистых математических расчетов.

2. 2026 год — пограничный. Перегрев прошлых лет может вылиться в долговой кризис. Но может и не вылиться, если власти вовремя подложат соломки. Будет весело в любом случае.

3. Личное vs Государственное. Пока макроэкономисты спорят о темпах ВВП, мы с вами делаем конкретные дела. И в такие времена выигрывает не тот, кто точнее предсказал, а тот, кто быстрее перестроился.

4. Помните про 2,1% в 2022-м. Вместо обещанных 12. Это не просто цифра. Это символ того, что «всё пропало» наступает гораздо реже, чем нам кажется.

 

Так что давайте без паники. Следим за плохими долгами, но не забываем развивать своё дело. А прогнозы… что прогнозы? Читать их полезно, но верить — дороже.

ЯтакДУМАЮ 

 

© Татьяна Бурмагина & Бюро дизайна систем управления | EWA

 

P.S. Если рецессия всё-таки случится, мы просто научим наших ИИ-агентов работать в кризис. Если нет — научим их зарабатывать на росте. В этом и есть главный навык современности — адаптивность. А не гадание на кофейной гуще Bloomberg.